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Valoración de opciones sobre Mrkten incompleto by Sven Husmann (alemán) Paperb-
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Última actualización el 22 sep 2024 04:46:28 H.EspVer todas las actualizacionesVer todas las actualizaciones
Características del artículo
- Estado
- ISBN-13
- 9783824475889
- Book Title
- Bewertung von Optionen auf unvollstndigen Mrkten
- ISBN
- 9783824475889
- Subject Area
- Business & Economics
- Publication Name
- Bewertung Von Optionen Auf Unvollständigen Märkten
- Publisher
- Deutscher Universitäts Verlag
- Item Length
- 8.3 in
- Subject
- Management Science
- Publication Year
- 2002
- Series
- Gabler Edition Wissenschaft Ser.
- Type
- Textbook
- Format
- Trade Paperback
- Language
- German
- Item Height
- 0.2 in
- Item Weight
- 6.7 Oz
- Item Width
- 5.8 in
- Number of Pages
- Xi, 103 Pages
Acerca de este producto
Product Identifiers
Publisher
Deutscher Universitäts Verlag
ISBN-10
382447588X
ISBN-13
9783824475889
eBay Product ID (ePID)
25038587058
Product Key Features
Number of Pages
Xi, 103 Pages
Publication Name
Bewertung Von Optionen Auf Unvollständigen Märkten
Language
German
Subject
Management Science
Publication Year
2002
Type
Textbook
Subject Area
Business & Economics
Series
Gabler Edition Wissenschaft Ser.
Format
Trade Paperback
Dimensions
Item Height
0.2 in
Item Weight
6.7 Oz
Item Length
8.3 in
Item Width
5.8 in
Additional Product Features
Intended Audience
Scholarly & Professional
Number of Volumes
1 vol.
Illustrated
Yes
Original Language
German
Table Of Content
1 Einleitung.- 2 Definitionen und Annahmen.- 3 Bewertung von Optionen mit dem CAPM.- 4 Bewertung von Optionen mit dem TSPM.- 5 Implizite Erwartungen und implizite Betafaktoren.- 6 Zusammenfassung der Ergebnisse.- A Anhang: Lognormalverteilung.- A.1 Spezielle Integrale.- A.2 Erwartungswert, Varianz und Kovarianz.- B Anhang: LCAPM-Renditegleichung.
Synopsis
Sven Husmann analysiert die Gleichgewichtspreise von Optionen im Rahmen des Capital Asset Pricing Model (CAPM) und des Time State Preference Model (TSPM) und zeigt auf, wie und warum sich die aus den beiden Konzepten resultierenden Optionspreise voneinander unterscheiden., Die Optionspreistheorie in der Tradition von Black und Scholes setzt voraus, dass die Fi nanzmärkte vollständig und arbitragefrei sind. Sind solche Bedingungen gegeben, lassen sich Derivate präferenzfrei bewerten. Der Charme dieses erfolgreichen Konzeptes stellt zugleich seine größte Schwäche dar. Präferenzfreie Bewertung gelingt nur dort, wo man Optionen im Grunde gar nicht braucht, weil sie aus am Markt gehandelten Assets je derzeit perfekt rekonstruiert werden können. Hier setzt die Arbeit von Husmann an. Er gibt die Annahme vollständiger Märkte auf. Um dann trotzdem Bewertungsgleichungen für Derivate entwickeln zu können, muss er natürlich einen Preis bezahlen. Dieser Preis besteht darin, dass Vorstellungen über die Nutzenfunktionen der Marktteilnehmer ein geführt werden müssen. Präferenzfreie Bewertung ist nicht mehr möglich. Verschiedene Autoren haben sich mit der Frage auseinander gesetzt, innerhalb welcher Grenzen sich die theoretischen Preise von Optionen befinden müssen, wenn man Arbitra gefreiheit unterstellt und allgemeine Anforderungen an Nutzenfunktionen (z.B. CARA Funktionen) voraussetzt. Diesen Weg verfolgt Husmann nicht weiter, was sich mit den eher bescheidenen Resultaten dieses Konzepts wohl begründen lässt. Hinsichtlich der Präferenzen unterstellt er vielmehr entweder Erwartungswert-Varianz- oder Erwartungs nutzenfunktionen und nimmt im Übrigen an, dass die Cashflows des Underlyings und der Optionen bivariat lognormalverteilt sind. Vergleichbare Arbeiten kann man erstaunlicher weise bisher fast an einer Hand abzählen.
LC Classification Number
HF4999.2-6182
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19806-3356 Wilmington, DE
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